黃金
黃金行業是從事黃金生產的行業，包括黃金的勘探、采礦、選礦、冶煉。中國黃金行業已經形成包括礦山、冶煉、建筑安裝、工程設計、科技研究等部門構成的獨立完整的工業體系。
- 詞條目錄
1 黃金行業定義
- 3.1 黃金行業產值
- 3.2 黃金行業盈利能力分析
- 5.1 環保政策風險
- 5.2 稅收政策風險
- 5.3 行業技術風險分析
- 5.4 行業供求風險分析
- 5.5 行業宏觀經濟波動風險分析
- 5.6 行業關聯產業風險分析
- 5.7 行業產品結構風險分析
黃金行業定義
黃金行業是從事黃金生產的行業，包括黃金的勘探、采礦、選礦、冶煉。中國黃金行業已經形成包括礦山、冶煉、建筑安裝、工程設計、科技研究等部門構成的獨立完整的工業體系。
黃金行業發展政策環境分析
《關于促進黃金行業持續健康發展的指導意見》解讀
2012年11月，工信部發布《關于促進黃金行業持續健康發展的指導意見》，文件指出黃金行業發展現狀及存在的問題，并對“十二五”期間黃金行業的供給、行業集中度、技術改造、結構調整以及節能減排提出明確要求。
前瞻產業研究院分析認為，該文件的實施將對提高我國黃金行業的產業集中度、優化產業結構、提高資源保障能力等有著重要指導意義。
| 要點 | 具體說明 |
| 加強地質勘查 | 引導和支持各類企業加大黃金地質勘查投入，形成多渠道的投入機制，引導更多資金投向黃金資源勘查領域。 |
| 促進資源節約與節能減排 | 黃金礦產地下開采回采率達到80%以上、貧化率不超過15%，露天礦山回采率達到85%以上、貧化率不超過5%。鼓勵低品位礦、共伴生礦、難處理礦、尾礦等資源開發利用，促進黃金礦山及冶煉企業原料中各種有價元素的回收、尾礦綜合利用、冶煉渣綜合利用以及冶煉余熱利用。 |
| 推進企業兼并重組 | 支持大型骨干企業以資本為紐帶，開展跨地區、跨所有制的企業兼并重組和資源整合，礦權優先向大型黃金骨干企業傾斜，鼓勵現有礦田內多于2家以上的企業間實施兼并重組，減少黃金開采和冶煉企業數量，提高產業集中度。 |
| 加快企業技術改造 | 淘汰混汞提金工藝、小氰化池浸工藝、土法冶煉工藝以及日處理能力50噸以下采選項目。鼓勵企業積極研發和采用先進適用技術改造落后黃金采礦、選礦、冶煉生產能力，實現節能減排和提高資源綜合利用水平。 |
| 發展黃金服務業 | 支持科技實力雄厚的黃金企業從生產型制造向服務型制造延伸擴展，鼓勵黃金企業開展技術研發、工業設計、信息咨詢、商業服務等生產性服務。 |
《產業結構調整指導目錄（2011年本）》解讀
2011年3月27日，國家發改委下發《產業結構調整指導目錄（2011年本）》，目的在于加快轉變經濟發展方式，推動產業結構調整和優化升級，完善和發展現代產業體系。其中，黃金行業相關指導如下：
| 類型 | 指導目錄 |
| 鼓勵類 | 黃金深部（1000米以下）探礦與開采；從尾礦及廢石中回收黃金 |
| 限制類 | 日處理金精礦100噸以下，原料自供能力不足50%的獨立氰化項目；日處理礦石200噸以下，無配套采礦系統的獨立黃金選礦廠項目；日處理金精礦100噸以下的火法冶煉項目；年處理礦石10萬噸以下的獨立堆浸場項目（東北、華北、西北）、年處理礦石20萬噸以下的獨立堆浸場項目（華東、中南、西南）；日處理巖金礦石100噸以下的采選項目；年處理砂金礦砂30萬立方米以下的砂金開采項目；在林區、基本農田、河道中開采砂金項目 |
| 淘汰類 | 混汞提金工藝；小氰化池浸工藝、土法冶煉工藝；無環保措施提取線路板中金、銀、鈀等貴重金屬；日處理能力50噸以下采選項目 |
《外商投資產業指導目錄（2011年修訂）》解讀
2011年12月24日，國家發改委下發《外商投資產業指導目錄（2011年修訂）》，該目錄指出，限制外商投資貴金屬（金、銀、鉑族）的勘查和開采的項目。這反映我國提高了礦產資源開采的準入門檻，但鼓勵外商來華投資的大方向不會改變。在政策上，中國將更傾向于鼓勵大型外資企業與國內黃金企業在國內項目中開展合作，而一些小型外資企業不在鼓勵之列。大型外資企業擁有雄厚的技術、資金實力以及豐富的管理經驗，不但有利于環境保護，而且有助于推動中國黃金行業的技術進步和產業升級。
《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》解讀
2011年12月27日，央行等五部委下發《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》，明確表示國內只保留上海黃金交易所和上海期貨交易所兩個黃金交易平臺，除此之外任何地方、機構或個人均不得設立黃金交易所和黃金交易平臺。這是自2011年11月11日公布《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》以來，對清理整頓黃金交易場所作出的最直接部署。前瞻分析認為，這有利于促進黃金市場健康發展，防范金融風險，維護金融穩定。
中國黃金行業發展概況
黃金行業產值
中國工業與信息化部數據顯示，2005-2012年我國黃金行業工業總產值逐年遞增，年均增速為38.22%，2011年，全國黃金企業實現工業總產值2844億元，同比增長24.08%；截至2012年底，我國黃金行業累計實現工業總產值3808億元，同比增長33.91%。
資料來源：工信部 前瞻產業研究院黃金行業研究小組整理
黃金行業盈利能力分析
2008-2012年，中國黃金行業盈利水平不斷提高，2010年全國黃金企業實現利潤249億元，同比增長78.19%，為近年來最大增幅；2011年實現利潤總額337億元，同比增長35.16%；截至到2012年底，黃金行業實現利潤總額350億元，增長幅度較上年有所降低，但仍保持持續增長趨勢。
資料來源：工信部 前瞻產業研究院黃金行業研究小組整理
具體內容詳見前瞻產業研究院發布的《2013-2017年中國黃金行業市場前瞻與投資機會分析報告》。
中國黃金行業領先企業
中金黃金股份有限公司
紫金礦業集團股份有限公司
山東黃金礦業股份有限公司
招金礦業股份有限公司
靈寶金源礦業股份有限公司
湖南辰州礦業股份有限公司
中礦金業股份有限公司
云南黃金礦業集團股份有限公司
江西銅業股份有限公司
洛陽紫金銀輝黃金冶煉有限公司
中國黃金行業投資風險分析
環保政策風險
從環保角度來看，金礦開采是屬于污染較高的行業之一，國家對礦山生態環境問題越來越重視，如國家出臺要求更高的環保政策，金礦采選企業的環保投入可能需要增加，從而影響企業的經營收益。
稅收政策風險
為支持黃金行業發展，國家對黃金生產企業實行稅收優惠政策，《財政部、國家稅務總局關于黃金稅收政策問題的通知》中明確規定，黃金交易所會員單位通過黃金交易所銷售標準黃金（持有黃金交易所開具的《黃金交易結算憑證》），未發生實物交割的，免征增值稅；發生實物交割的，由稅務機關按照實際成交價格代開增值稅專用發票，并實行增值稅即征即退的政策，同時免征城市維護建設稅、教育費附加。若該項優惠政策取消或優惠力度減弱，將會對企業的業績產生不利影響。
行業技術風險分析
近年來中國黃金礦山地下開采盡管取得了許多成就，技術水平有了很大的發展與提高，但與世界產金先進國家相比仍還有一定的差距。由于國際市場黃金價格持續攀升，國內市場對黃金的巨大需求，刺激了外資礦企卷土重來。在與之競爭中，國內企業處于劣勢。
行業供求風險分析
中國是僅次于印度的全球第二大黃金消費國，2012年我國黃金消費量達832噸，而黃金產量只有503.1噸，黃金供應嚴重不足，供給缺口較大，雖然我國采用黃金進口彌補供給缺口，但除非中國吸引到大規模的資本進一步投資于黃金勘探，否則中國未來的黃金供應將可能下降。
行業宏觀經濟波動風險分析
宏觀經濟中經濟增長、貨幣政策、通貨膨脹和利率水平、匯率變化等因素都會影響黃金的價格走勢，進而影響黃金行業的發展。在各國大規模刺激政策的推動下，全球經濟呈現復蘇的積極勢頭，但各國和各地區復蘇的速度及動力差異明顯，新興市場和發展中國家復蘇強勁，發達國家的復蘇相對緩慢。金融體系的部分功能雖已逐漸恢復，但全球金融穩定形勢仍比較脆弱，全球經濟前景面臨很多不確定性，黃金行業的投資仍面臨一定的風險。
行業關聯產業風險分析
珠寶首飾行業是黃金的下游需求行業。在中國珠寶首飾行業30年的發展進程中，消費者起了決定性的推動因素，也可以說消費者才是珠寶首飾市場的真正主導者。消費者對珠寶首飾的需求變動，將對黃金市場造成一定影響。
行業產品結構風險分析
黃金行業的主要投資產品包括金飾、金條、金幣、紙黃金和黃金期貨等產品。黃金價格的變動將導致產品結構發生變動。2010年以來金價大幅上漲，黃金首飾需求增幅較慢，而金條、金幣、紙黃金和黃金期貨等投資產品的需求大幅攀升。
參考資料
- 1.中國黃金行業市場前瞻與投資機會分析報告前瞻網
