風險投資

風險投資行業定義與分類

風險投資的定義

風險資本是由專業人員管理的資本，主要投資于有潛力帶來巨大經濟回報的新興高成長公司，風險資本是創業公司股權資本的重要來源。本報告對風險投資行業的定義取廣義，主要包括PE和VC。

風險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。風險投資一般采取風險投資基金的方式運作。風險投資基金的法律結構是采取有限合伙的形式，而風險投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運作，并獲得相應的報酬。在美國采取有限合伙制的風險投資基金，可以獲得稅收上的優惠，政府也通過這種方式鼓勵風險投資的發展。

風險投資主要投資方式

從投資性質看，風險投資的方式有三種：一是直接投資。二是提供貸款或貸款擔保。三是提供一部分貸款或擔保資金同時投入一部分風險資本購買被投資企業的股權。但不管是哪種投資方式，風險投資人一般都附帶提供增殖服務。

風險投資還有兩種不同的進入方式。第一種是將風險資本分期分批投入被投資企業，這種情況比較常見，既可以降低投資風險，又有利于加速資金周轉；第二種是一次性投入。這種方式不常見，一般風險資本家和天使投資人可能采取這種方式，一次投入后，很難也不愿提供后續資金支持。

風險投資行業發展狀況分析

風險投資機構數量規模

在2007年國家稅務總局聯合發布《關于促進創業投資企業發展有關稅收政策的通知》以后的2007、2008年，我國創投機構分別達119家、126家。盡管2008年下半年爆發的國際金融危機對全球創業投資發展帶來了負面影響，但2009年仍達122家。截至2010年末，全國備案創業投資企業共計632家，較上年增長31.67%。

截至2012年，全國備案創業投資企業共計943家。其中，2011年新增備案創業投資企業101家，較上年度增長6.67%。附帶備案的創業投資管理企業共計166家，年度新增22家，較上年度增長13.70%。

具體內容及最新數據詳見前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國風險投資行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。

風險投資機構募資規模

2012年共披露173支基金成立并開始募集，總計目標規模397.24億美元。相比2011年全年，披露新成立基金數量及目標規模均有所下降。相比新基金成立情況，2012年募資完成（含首輪募資完成）情況則不容樂觀，全年共披露募資完成基金266支，募資完成規模275.35億美元，相比2011年（503支基金募資完成496.06億美元）分別下降47.1%和44.3%。

具體內容及最新數據詳見前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國風險投資行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。

重點風險投資項目統計分析

最新重點風險投資項目詳見前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國風險投資行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。

2011年十大風險投資項目分析

2011年，盡管京東商城、凡客誠品新一輪融資以及阿里巴巴集團員工股轉售交易均被視作PE投資，互聯網行業企業依然領銜中國創投市場融資交易，在公開披露金額的案例中，拉手網憑借1.11億美元融資規模居于首位，而在融資最大的10起案例中，互聯網企業融資案例達8起。

2011年，中國私募股權投資市場披露的最大投資案例是淡馬錫入股建設銀行，8月29日淡馬錫收購美國銀行持有的建設銀行44億股H股，涉資達217.36億港元。投資規模排名第二是的案例是云峰基金、銀湖及DST等機構收購阿里巴巴集團員工持股，上述機構以16億美元購入阿里巴巴集團5%股份。排名第三的則是京東商城新一輪融資，由老虎基金、DST等機構參與，投資總額達15億美元。

2012年十大風險投資項目分析

2012年，中國創業投資市場披露的最大投資案例出現在移動互聯網行業，小米科技融資2.16億美元；其次是互聯網行業的大眾點評網融資事件，融資總額達到了6000萬美元。前十大投資案例中，互聯網占了七家，醫療健康、文化傳媒和連鎖經營各占一家，這說明現階段我國創業投資依然以互聯網為主。

2012年，中國私募股權投資市場披露的最大投資案例出現在互聯網行業，阿里巴巴融資20億美元；其次是金融行業的信達資產事件，融資總額達到了17.51億美元。前十大投資案例中，互聯網占了兩家，金融占一家，能源及礦產、連鎖經營分別占了兩家，這說明現階段我國私募股權投資行業逐漸多元化。

國際風險投資行業知名企業

凱雷投資集團

摩根士丹利

高盛亞洲

今日資本集團

美國華平投資集團

中國風險投資行業領先企業

IDG技術創業投資基金

紅杉資本中國基金

軟銀中國風險投資基金

鼎暉投資基金管理公司

深圳市創新投資集團有限公司

賽富亞洲投資基金管理公司

君聯資本有限公司

啟明維創創業投資管理（上海）有限公司

蘭馨亞洲投資集團

凱鵬華盈中國基金