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鋼鐵

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編輯次數: 6 次  更新時間: 2014-03-20 10:17:44

鋼鐵行業,即黑色金屬冶煉及壓延加工業。根據國家統計局制定的《國民經濟行業分類》(GB/T 4754-2011),黑色金屬冶煉及壓延加工業的國統局代碼為31,其包括4個子行業--煉鐵(國統局代碼3110)、煉鋼(國統局代碼3120)、鋼壓延加工(國統局代碼3140)和鐵合金冶煉(國統局代碼3150)。

鋼鐵行業定義及分類

鋼鐵行業定義

鋼鐵行業,即黑色金屬冶煉及壓延加工業。根據國家統計局制定的《國民經濟行業分類》(GB/T 4754-2011),黑色金屬冶煉及壓延加工業的國統局代碼為31,其包括4個子行業--煉鐵(國統局代碼3110)、煉鋼(國統局代碼3120)、鋼壓延加工(國統局代碼3140)和鐵合金冶煉(國統局代碼3150)。

鋼鐵產品分類

(1)煉鐵

指用高爐法、直接還原法、熔融還原法等,將鐵從礦石等含鐵化合物中還原出來的生產過程。包括:高爐生鐵、直接還原鐵、熔融還原鐵、球墨鑄鐵;鑄鐵管制造。

(2)煉鋼

指利用不同來源的氧(如空氣、氧氣)來氧化爐料(主要是生鐵)所含雜質的金屬提純過程,稱為煉鋼活動。包括:連鑄坯、模鑄鋼錠和鑄鋼水。

(3)鋼壓延加工

指通過熱軋、冷加工、鍛壓和擠壓等塑性加工使連鑄坯、鋼錠產生塑性變形,制成具有一定形狀尺寸的鋼材產品的生產活動。包括:鋼坯、鐵道用鋼材、大型鋼材、中型鋼材、小型鋼材、冷彎型鋼材、線材、特厚鋼板、中厚鋼板、薄鋼板、硅鋼片、鋼帶、無縫鋼管、焊接鋼管等。

(4)鐵合金冶煉

指鐵與其他一種或一種以上的金屬或非金屬元素組成的合金生產活動。包括:普通鐵合金、特種鐵合金;高爐鐵合金、電爐鐵合金、轉爐鐵合金和爐外法鐵合金等。

鋼鐵行業發展周期分析

鋼鐵行業長周期特征

自1993年鋼材價格放開以來,我國鋼鐵行業共經歷了三次長周期。

Ø 1993-2001年,低速增長階段,需求和產量CAGR均為8%左右,價格震蕩下跌,并于2001年見底;

Ø 2002-2008年的快速增長階段,需求和產量CAGR高達15%-20%,價格處于上升通道,盡管2005年下半年經歷了一波較大幅度的下跌。

Ø  2009年以來的下跌階段,需求和產量CAGR均維持在9%左右,價格進入了交割較長的下跌周期。

鋼鐵行業經歷的三個長周期,其內在驅動因素略有不同:1993年到2001年這一階段的價格降低,實際上是由于國內鋼鐵產業的進步帶來的成本降低和進口替代效應引發的價格合理化趨勢;從2002年到2010年,這個階段是由中國大規模城市化引發的鋼鐵產能擴張,從而導致鋼材原材料價格,特別是鐵礦石和焦煤的上漲,從而推動的價格上漲;2009年以來這一階段的價格下跌是由經濟增速下滑導致的用鋼需求普遍下降所致,從當前中國經濟形勢及歐元區債務危機來看,這種用鋼需求增速減弱的情況還將持續。

鋼鐵行業中期周期特征

從鋼鐵產量來說,粗鋼產量增速大約以6-7年為一個周期。并且增速較慢的調整期一般約為2-3年。這種產量的周期性擴張,我們可以認為是因為鋼鐵行業本身的投資性波動決定的。

圖表1:鋼鐵周期性分析
鋼鐵周期性分析

 

資料來源:前瞻產業研究院鋼鐵行業研究小組整理

經過幾年的鋼鐵產能較低的增速調整,并且隨著國內經濟增長的復蘇,2012年及以后幾年應該對應著一個較高的鋼鐵產量增速,如果鋼鐵產能擴張不及的話,有可能帶來新一輪的鋼鐵價格暴漲。

鋼鐵行業季節性特征

鋼材價格在一年中,存在一定的季節性波動,從2003年以來,鋼筋價格在7-8月份以及年末12月份達到一個相對高點,在4-5月以及10月份存在淡季。

但是在2008年和2010年該季節性波動異常,基本上與其他年份完全不同。因此,這種季節性的穩定性較差,波動強烈依賴于該年份的供需狀況。

圖表2:2003-2009年鋼材價格的季節性分析(單位:元/噸)
2003-2009年鋼材價格的季節性分析

 

資料來源:前瞻產業研究院鋼鐵行業研究小組整理

圖表3:2009-2011年鋼材價格變化(單位:元/噸)

2009-2011年鋼材價格變化

 

資料來源:前瞻產業研究院鋼鐵行業研究小組整理

鋼鐵行業發展狀況分析

從經營效益來看,2012年中國煉鐵行業規模以上企業500家;實現銷售收入3239.58億元,同比增長4.23%;實現工業總產值3246.85億元;實現銷售利潤157.78億元,同比下降21.55%;實現總額利潤80.17億元,同比下降26.20%。整體看來,2012年鋼鐵行業產銷規模擴大,但利潤出現了下滑。

圖表4:2012年中國煉鐵行業狀態描述總結表

狀態描述指標結論
行業產值

2011年鋼鐵行業實現工業總產值3270.73億元;

2012年鋼鐵行業實現工業總產值3246.85億元。

行業銷售

2011年鋼鐵行業實現銷售收入3108.20億元;

2012年鋼鐵行業實現銷售收入3239.59億元。

行業利潤

2012年鋼鐵行業實現產品銷售利潤157.78億元;

實現利潤總額為80.17億元。

資料來源:前瞻產業研究院鋼鐵行業研究小組整理

具體內容詳見前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國鋼鐵行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》。

鋼鐵行業國內領先企業

首鋼總公司

武漢鋼鐵(集團)公司

寶山鋼鐵股份有限公司

江蘇沙鋼集團有限公司

太原鋼鐵(集團)有限公司

鞍鋼股份有限公司

馬鞍山鋼鐵股份有限公司

萊蕪鋼鐵集團有限公司

河北鋼鐵集團唐山鋼鐵集團有限責任公司

酒泉鋼鐵(集團)有限責任公司

鋼鐵行業五力競爭模型分析

上游議價能力分析

鐵料、焦炭是鋼鐵行業最重要的上游資源,配套服務中電力的重要性也很高。當然,考慮到交通運輸的容量問題,運輸能力也是制約鋼鐵行業發展的重要因素。對于上游供應商的討價還價能力,主要從兩方面分析,一是鋼材產品需求能力;二是鋼鐵企業集中度。

全球鐵礦供需雙方的實力極為不對等:鐵礦供給集中在少數礦山手里,而鋼鐵企業沒有一家能以大客戶的身份在需方市場上占據一席之地。這決定著在鐵礦價格談判中礦山必然是強勢方,鐵礦價格強勁上漲似乎也是歷史趨勢。

鋼鐵行業對上游(尤其是鐵礦)的議價能力較弱。國內的鐵礦價格跟隨國際價格,而國際鐵礦供需方壟斷程度的不平衡(鐵礦供給方壟斷程度更高)使得鋼鐵企業成為鐵礦價格的被動接受者。鋼鐵行業對焦炭議價能力稍高,因為焦炭供應商并不集中,且鋼鐵行業幾乎是其唯一的重要客戶導致焦炭企業不能太強勢。但鋼企并未強勢到控制焦炭價格的程度。

下游議價能力分析

相對而言,鋼鐵行業對下游的議價能力稍強。主要是鋼鐵需求分散,沒有一個客戶對其特別重要;而且這些客戶因鋼鐵占其總成本的比例低,對鋼價并不敏感,不會據理力爭。

在鋼材定價權強于成本定價權的情況下,成本對毛利率的影響相對較弱。下游需求量對利潤的影響更重要。

圖表5:鋼鐵行業下游需求分布情況(單位:%)

鋼鐵行業下游需求分布情況

 

資料來源:前瞻產業研究院鋼鐵行業研究小組整理

新進入者威脅分析

2003年中,國內著名的IT企業北大方正對蘇鋼集團進行了快速的收購,看好的正是鋼鐵行業的高度景氣以及未來的良好前景。北大方正按資產評估值和市政府有關改制政策,收購蘇鋼集團90%的股權,并完全承擔蘇鋼集團的一切債權債務和對其他任何第三方的所有責任。

在鋼鐵行業巨大的利益驅動下,進軍鋼鐵行業企業還有很多。如原先專注于醫藥和房地產的復星集團嘗試性地投資了唐山建龍,并獲得很好回報。2003年復星集團購得南京鋼鐵公司。除此之外,復星集團還在寧波投資建造了大型鋼鐵廠,大舉進入鋼鐵業。

進入2004年之后,盡管還有很多資本對鋼鐵行業虎視眈眈,但國家為了防范鋼鐵行業的風險,及時連續出臺了一系列限制政策,并從原則上禁止投資新建鋼鐵廠,這為鋼鐵行業的健康發展提供了一層有力的保障。2010年以來,國家著眼于現有鋼鐵企業的重組整合,表示3年內不會批準新增投資,鋼鐵行業的新進入者威脅較小。

替代品威脅分析

由于鋼鐵的應用范圍非常廣泛,同時還是可再生的資源,性能價格比相對其它材料也具有較大的優勢,因此鋼鐵替代性競爭的壓力相對而言比較小。盡管在不同的歷史階段,鋼鐵所扮演的角色其重要性存在著一定的差別,但1000多年的應用歷史已經足以證明它的生存能力和價值所在。

從目前材料科學發展狀況看,在可預見的將來,鋼鐵仍是人類社會的最主要的材料。從價格性能比看,鋼鐵最為經濟;從生產規模看,鋼的供給能力最強,沒有一種材料能夠全面替代鋼。

盡管如此,鋼鐵產品在應用中還是存在著一定的局限,主要體現在鋼鐵行業對環境的重度污染,易銹蝕,密度大等。從應用的角度看,可能部分替代鋼鐵的材料主要有鋁合金、塑料和新型纖維等,這些材料具有密度低、強度高、耐腐蝕、絕熱性能好等優點。

圖表6:鋼鐵替代品分析

替代材料優點缺點替代領域
鋁合金密度低、耐腐蝕、強度高價格較高建筑裝飾、飲料包裝、汽車配件等
塑料密度低、耐腐蝕、絕熱、絕緣不易分解、污染建筑材料、輸送管道、汽車配件、家電配件等
新型纖維密度低、耐腐蝕、絕熱、絕緣、吸音價格較高建筑材料、輸送管道等

資料來源:前瞻產業研究院鋼鐵行業研究小組整理

行業競爭現狀

目前的鋼鐵行業競爭狀況呈現以下2個特征:(1)由于我國鋼鐵企業數量眾多,產能過剩,行業內企業競爭激烈。(2)民營鋼鐵企業以及中小型鋼鐵企業成為被收購對象,行業集中度趨于上升。《鋼鐵產業調整與振興規劃》提出國內排名前5位鋼鐵企業的產能占全國產能的比例達到45%以上,因此我國鋼鐵行業區域內與跨區域的合并重組是行業發展的方向。

 

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