產權交易

產權交易市場界定及形式分類

產權交易市場界定

產權交易是指產權的買賣活動，是指資產所有者將其資產所有權和經營權全部或者部分有償轉讓的一種經濟活動。企業的產權交易的對象包括物權、股權、債權、技術和知識產權以及其他權益等。

產權交易市場有廣義和狹義之分，廣義的產權交易市場是指交換產權的場所、領域和交換關系的綜合；狹義的產權交易市場是指在市場經濟條件下，各類企業作為獨立的產權主體，從事以產權買賣或有償轉讓為交易內容的交易場所。

產權交易形式分類

企業產權交易的形成可從產權交易范圍、產權交易的存在形態、交易次數、產權流動方向等幾個方面進行分類，其具體類別與特點見下表：

產權交易行業發展環境分析

改革開放以來，社會主義市場經濟的發展促進了我國綜合國力的增強和經濟社會發展總體水平的提高，但也加劇了區域經濟發展的不平衡，造成了我國經濟社會發展南高北低、東高西低的總體格局特征。區域經濟發展與區域產權交易市場發展之間存在著相互促進的關系：

如北京、上海、廣州等經濟較發達的地區，由于市場比較活躍、資金聚集，使得產權交易市場具有較大的吸引力，吸引了一大批投資人進入產權市場收購企業產權、資產和其他權益性產品。其次，經濟發達地區的市場主體即企業較多，交易客體也較豐富，業務支撐體系較完備。此外，由于區域中心城市的經濟和社會發展優勢、信息聚集優勢，使得其產權交易機構相對發達并且輻射能力更強，更容易得到私募資金的關注。

產權交易行業發展狀況分析

中國產權市場經過不斷的探索與實踐，已經匯集成中國經濟成長的一股重要的洪流，其在推動要素流轉、優化資源配置、分散市場風險的功能和作用更加顯著。根據各產權交易機構發布的年度交易數據，2012年，北京產權交易所和上海地區產權市場交易總額分別為9395.16億元和1.17萬億元，增長率均在100%以上。

根據歷年數據，這兩個地區占全行業交易額的比例占主要部分，并且呈上升趨勢，2012年二者占整個市場份額的比例約為60%左右，而全行業交易規模則可超過3.5萬億。從產權交易的跨區類型來看，本地交易一直站巨額產權交易市場的絕對優勢，基本維持在84%左右，異地交易次之，其比例在12%左右，境外則只有2%-4%左右。

圖表：2000-2012年我國產權市場總成交額走勢（單位：億元，%）

具體內容詳見前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國產權交易機構發展模式與投資戰略規劃分析報告》。

產權交易行業國內領先機構

北京產權交易所有限公司

上海聯合產權交易所

天津股權交易所

重慶聯合產權交易所

廣州產權交易所

深圳聯合產權交易所

武漢光谷聯合產權交易所

廣西北部灣產權交易所

西南聯合產權交易所

湖南省聯合產權交易所

產權交易行業五力競爭模型分析

產權交易市場競爭分析

（1）產權市場的區域格局分析

目前，全國有約300家左右產權交易機構，初步形成三級市場框架：即上海、北京、天津、重慶四家國家級產權轉讓市場；以上海、天津、青島、陜西四家產權機構牽頭的區域性產權轉讓市場；以及以各省市產權交易所為基礎的地方級產權轉讓市場。

（2）產權市場地方保護主義分析

國內產權交易市場有一定的地區保護，地方國有企業產權一般是以省為區域邊界，跨地區的交易還不多。但是由于很多省市的國有資產總和還比不上一個中央企業，而中央企業在指定的京、津、滬、渝四個所交易，導致四個所競爭極為激烈。這四家機構之間的競爭，加快了區域間產權交易機構的聯盟。目前四家機構在我國產權交易市場的競爭地位如下圖所示。從產權交易數據來看，北京產權交易所和上海聯合產權交易所的產權交易金額占據市場領導地位。

圖表：國內四大產權交易機構的競爭地位

潛在進入者的威脅分析

產權交易機構潛在進入者威脅大小應分對象來分析，總的來說，國有產權交易機構面臨的威脅較小，其他產權交易機構面臨的威脅較大。具體分析見下表：

替代者的威脅分析

產權交易機構替代威脅的大小可以從以下三個方面來考量：

圖表：產權交易市場的替代威脅分析

交易所議價能力分析

產權交易所主要面對兩類群體，一類是產權出讓方，一類是產權受讓方。產權交易機構的利潤主要來源于對產權交易雙方收取的服務費，因此其議價能力的高低也主要取決于對產權出讓方和受讓方所收服務費議價能力的強弱。