市值管理
市值管理是以市場價格作為衡量標準，實現股東價值最大化。具體來說，市值管理就是通過上市公司對其內在價值的經營、創造與優化，從而實現公司市場價值的優化，最終實現股東價值的最大化。從本質上講，市值管理就是讓公司的股票價值直接反映公司的實際價值，通過提升公司價值來促進股票價值的提升。
- 詞條目錄
- 2.1 市值管理服務政策環境分析
- 2.2 上市公司市值表現狀況分析
- 3.1 市值管理服務市場需求分析
- 3.2 市值管理服務市場供給分析
市值管理的定義和服務對象
市值管理的定義
市值管理是以市場價格作為衡量標準，實現股東價值最大化。具體來說，市值管理就是通過上市公司對其內在價值的經營、創造與優化，從而實現公司市場價值的優化，最終實現股東價值的最大化。從本質上講，市值管理就是讓公司的股票價值直接反映公司的實際價值，通過提升公司價值來促進股票價值的提升。
市值管理就是上市公司基于公司市值信號，有意識和主動地運用多種科學、合規的方法和手段，以達到公司價值創造最大化、價值實現最大化和價值經營最優化的戰略管理行為。其主要內容包括：最大限度地創造價值；最大限度地實現價值和最大限度地經營價值。
市值管理的服務對象
股權分置改革的實施、全流通時代的到來，使市值同時受到大股東和中小股東的關注，期權期股制度的流行引致股票市值的增長與董事會利益、高管人員利益和全體職工利益的高度一致。因此，市值管理受到越來越多公司的重視，搞好市值管理有利于促進資本市場的規范發展，有利于促進上市公司質量的提升，有利于管理人員管理水平的提高，有利于股東財富的創造，有利于企業利益相關者合法權益的維護。
因此，公司市值管理服務的對象包括希望通過市值管理實現公司價值最大化的與公司價值相關的大股東和中小股東、企業高管人員、全體職工和其他企業利益相關者。
市值管理服務市場環境分析
市值管理服務政策環境分析
2005年9月，國務院國資委發布《關于上市公司股權分置改革中國有股股權管理有關問題的通知》，首次提出將市值納入國資控股上市公司的考核體系內。
但是，由于國資委所屬上市公司由于資產規模較大而單位資產盈利能力相對較弱以及在成本、市場、競爭上的一些劣勢，導致了價值創造能力弱于其他上市公司。綜合來看國資委控股上市公司市值管理績效要稍低于其他A股上市公司。
2008年6月，國資委在發布的《關于國有控股上市公司規范實施股權激勵有關問題的補充通知》中提出將股權激勵、市值考核等內容納入上市公司考核中去。然而，現階段國資委控股上市公司的管理層考核仍然停留在市場經濟初期以業績為導向的考核模式中。考核模式的不科學，薪酬的一刀切，直接影響了這些企業的市值管理績效水平。
在A股歷史上，共有7次時間較長的IPO暫停，其中有5次恢復IPO發行未對市場的中期運行趨勢產生影響，僅有1次恢復新股發行之后，市場的運行趨勢產生了轉變。大多數情況下，市場并沒有因為IPO而改變其原來運行的趨勢。
| 次數 | 暫停IPO時間 | 交易日 | 期間漲幅 | 重啟后影響 |
| 第一次 | 1994年7月21日-1994年12月7日 | 98天 | 65.75% | A股延續下跌趨勢 |
| 第二次 | 1995年1月19日-1995年6月9日 | 96天 | 18.36% | A股延續回落趨勢 |
| 第三次 | 1995年7月5日-1996年1月3日 | 128天 | -12.60% | A股反轉上漲 |
| 第四次 | 2004年8月26日-2005年1月23日 | 101天 | -7.86% | A股延續下跌趨勢 |
| 第五次 | 2005年5月25日-2006年6月2日 | 264天 | 49.53% | A股延續上漲趨勢 |
| 第六次 | 2008年9月16日-2009年7月10日 | 191天 | 43.09% | A股延續上漲趨勢 |
| 第七次 | 2012年11月16日至2013年底 | / | / | / |
最近的一次IPO暫停發生在2012年11月16日，而截至2013年7月末，依然難以看到IPO重啟的跡象。根據政策方面的取向，盡管政策方面，為了防止在經濟偏弱的情況下股市走勢受太大影響，對IPO重啟的態度相對比較謹慎。但從歷史幾次IPO重啟后的A股走勢來看，大多數情況下，市場并沒有因為IPO而改變其原來運行的趨勢，所以IPO重啟對股市的走勢影響更多的是在心理層面。
事實上，從2013年1月開始，證監會開啟"IPO核查風暴"，表明監管層對新股發行機制的改革決心很大。所以，已經暫停了8個多月的IPO雖然漸行漸近，但是IPO重啟依然應該在政策方面對新股發行機制的規定出臺之后。在監管層對新股發行機制尚未明確表態的情況下，IPO重啟依然存在著很大的不確定性。
上市公司市值表現狀況分析
2012年，在A股市場持續維持低估值的背景下，七成行業市值較上年同期出現增長。數據顯示，證監會行業分類標準，22個行業中有15個行業市值同比增長，其中建筑業市值以40.29%的增幅名列第一。批發零售、紡織服裝等7個行業市值出現縮水，其中信息技術業市值下跌9.07%，成為表現最差的行業。從增量市值變化來看，有20個行業在2012年因新上市公司而帶來了5944億的市值增量。從存量市值變化來看，12個行業較2011年有所增長，其中房地產行業存量市值較上年增長34.94%，列第一位，而信息技術業存量市值年縮水14.92%，依然列最后一名。
房地產行業市值突破萬億。2012年，共計15個行業的上市公司市值實現了增長，其中12個行業的存量市值出現明顯增長，特別是房地產行業，雖然受到持續多年的政策調控，又沒有新上市公司，房地產行業的市值在2012年仍然取得了較大的增長。截至2012年末，房地產行業總市值突破萬億，達到10307億，比上年底的7638億元增長了34.9%，躋身六大萬億市值行業的行列。建筑業的市值表現也尤為驚人。在增量市值和存量市值的雙輪驅動下，2012年建筑業市值較2011年增長40.29%，增幅列22個行業之首。
| 行業 | 2011年市值 | 2012年市值 | 2012年總市值漲跌幅 | 2012年存量市值漲跌幅 | 近5年市值增減幅 | 近5年市值占比變化 |
| 建筑業 | 4980.55 | 6987.25 | 40.29% | 24.99% | 147.93% | 0.83% |
| 房地產業 | 7637.94 | 10306.54 | 34.94% | 34.94% | 124.72% | 1.18% |
| 制造業--木材、家具 | 291.05 | 356.63 | 22.53% | 15.12% | 269.95% | 0.09% |
| 社會服務業 | 3496.5 | 4123.86 | 17.94% | 10.84% | 263.04% | 0.96% |
| 制造業--電子 | 5771.52 | 6728.06 | 16.57% | 8.64% | 399.22% | 1.98% |
| 制造業--醫藥、生物制品 | 8287.6 | 9382.76 | 13.21% | 10.24% | 180.85% | 1.78% |
| 綜合類 | 2540.72 | 2862.17 | 12.65% | 8.55% | 55.83% | 0.00% |
| 金融、保險業 | 50520.59 | 56903.02 | 12.63% | 12.29% | 83.68% | -8.33% |
| 電力、煤氣及水的生產和供應業 | 6710.8 | 7494.81 | 11.68% | 11.24% | 45.62% | -0.60% |
| 傳播與文化產業 | 2030.59 | 2249.09 | 10.76% | 2.73% | 315.48% | 0.61% |
| 制造業--造紙、印刷 | 1190.13 | 1278.93 | 7.46% | -6.44% | 153.92% | 0.18% |
| 制造業--機械、設備、儀表 | 24081.3 | 25603.02 | 6.32% | 0.14% | 194.56% | 4.78% |
| 制造業--金屬、非金屬 | 13522.86 | 14274.17 | 5.56% | 2.41% | 91.97% | 0.60% |
| 制造業--石油、化學、塑膠、塑料 | 9288.49 | 9499.93 | 2.28% | -0.96% | 141.31% | 1.31% |
| 制造業--食品、飲料 | 10656.09 | 10698.45 | 0.40% | -0.68% | 181.26% | 1.92% |
| 農、林、牧、漁業 | 1992.43 | 1984.98 | -0.37% | -3.34% | 166.87% | 0.36% |
| 交通運輸、倉儲業 | 7417.27 | 7358.06 | -0.80% | -2.13% | 19.87% | -1.61% |
| 采掘業 | 34692.83 | 34059.25 | -1.83% | -2.93% | 18.07% | -8.00% |
| 制造業--其他制造業 | 1118.41 | 1093.96 | -2.19% | -2.19% | 352.65% | 0.31% |
| 制造業--紡織、服裝、皮毛 | 2437.36 | 2240.29 | -8.09% | -12.49% | 139.20% | 0.28% |
| 批發和零售貿易 | 6974.95 | 6366.78 | -8.72% | -10.54% | 100.85% | 0.60% |
| 信息技術業 | 7944.42 | 7223.48 | -9.07% | -14.92% | 112.61% | 0.77% |
市值管理服務市場現狀分析
市值管理服務市場需求分析
從2007年到2012年，我國證券市場持續擴容，A股上市公司數量從1516家上升到2472家，尤其是在2010年和2011年，新增上市公司數量分別達到了349家和282家。A股市場上市公司數量規模的大幅擴張為上市公司市值管理提供了廣闊的需求。
市值管理服務市場供給分析
目前，市值管理服務參與的機構主要包括證券公司、咨詢公司、財經公關公司，潛在的公司包括會計師事務所、律師事務所、信托公司、私募機構、基金公司和商業銀行等。基于國內分業監管的制度特征，各類傳統金融機構各自涉及市值管理市場的一部分，這給許多民營投顧公司經營市值管理服務提供了生存空間。
具體內容詳見前瞻產業研究院發布的《2013-2017年中國市值管理服務市場前瞻與發展戰略規劃分析報告》。
上市公司市值管理經典案例
中信證券市值管理案例
三一重工市值管理案例
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企業市值管理服務業務經營個案
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