金融控股公司

金融控股公司行業定義與分類

金融控股公司行業定義

我國金融控股公司是依據《中華人民共和國公司法》設立，指擁有或控制一個或多個金融性公司，并且這些金融性公司凈資產占全部控股公司合并凈資產的50%以上，而公司自身并不直接對企業與公眾提供金融服務或其他生產經營活動的獨立企業法人。這里所謂的控制是指擁有被投資金融機構半數以上的表決權或雖不擁有半數以上表決權但有權任免董事長或有權決定被投資機構財務和經營政策。

中央金融控股公司指中央政府直接投資設立的金融控股公司。目前中央金融控股公司僅包括中國投資有限責任公司、中央匯金公司、北京聯匯公司、中國建銀投資有限責任公司等四家公司。

金融控股公司的運行特征

當代金融控股公司運行特征有以下三個特點：

(1)集團控股，聯合經營

集團控股是指控股集團設立一個控股公司作為其母公司。在金融領域，根據控股公司的不同可以分為投資型控股公司和經營型控股公司。投資型控股公司是一個純粹的投資機構，如金融控股集團;而經營型控股公司是指以一項金融業務為載體的經營機構，如銀行控股公司、保險控股公司等。

隨著金融業多元化的發展趨勢，經營型控股公司正逐漸向投資型控股公司轉變，這與金融業的特性密切相關：銀行、證券、保險各業之間有著很強的關聯性和互補性，而且貨幣資產作為其經營對象在各業之間相互轉化十分便利。

金融控股集團各子公司并非純粹的單一經營，而是彼此之間緊密配合，共同從事多種金融業務，發揮在品牌、經營戰略、營銷網絡以及信息共享等方面的協同優勢，從而降低集團整體利益的實現。金融資產的強關聯性和弱專用性決定了綜合經營可以形成規模經濟和范圍經濟，而金融控股集團正是發揮這一優勢的合適載體。

(2)法人分業，規避風險

法人分業是指由不同的法人經營不同的業務，這可以防止不同業務風險的相互傳遞，將風險控制在最小范圍內，同時可對關聯交易起到一定的遏制作用。金融資產的強關聯性特點雖然便利了綜合經營，但同時也便利了風險的相互傳遞，而金融控股集團的分業經營特點可以規避這一風險的傳遞，將風險控制在集團內部。

(3)財務并表，各負盈虧

合并財務報表可以防止各子公司資本金以及財務損益重復計算，從而較好的發現金融機構的財務問題。根據國際通行的會計準則，控股公司對控股51%以上的子公司，必須在會計核算時合并財務報表，可以避免資本金的重復計算，避免過高的財務杠桿率，從而規避金融風險。另外，金融控股集團的各金融子公司具有獨立的法人地位，自負盈虧，金融控股公司對子公司的責任、子公司相互之間的責任，也僅僅局限于出資額，從而避免個別子公司的高度虧損拖垮集團。

金融控股公司行業政策環境分析

得到法律認可的金融控股公司，現實中存在兩類監管方式，合并監管和分別監管。合并監管是一家監管機構對金融控股公司中所有成員進行監管，分別監管是一家監管機構只監管一個成員公司。合并監管的內容包括：資本充足率、大額貸款、持有的外匯頭寸、股東和管理人的資格、信息披露等。

我國當前金融監管部門對于金融控股公司的監管應該集中在以下幾個方面：

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中國金融控股公司發展階段

中國金融控股公司的發展大致可分為三個階段：第一階段，因政策性原因形成的金融控股集團。如因執行1993年分業經營、分業監管的政策，由原有的混業經營企業分離成的金融控股公司，如中信、光大和平安。第二階段，各產業集團，特別是上市公司，紛紛大舉進入金融行業。而在第三個階段，由金融機構作為投資主體的金融控股公司模式將逐漸成為主流。

金融控股公司行業發展狀況分析

近年來，中國資產證券化實現快速發展，特別是2014年，銀監會下發《關于信貸資產證券化備案登記工作流程的通知》，將信貸資產證券化業務由審批制改為業務備案制，資產證券化產品發行得到爆發。2014年全年，銀行間市場共發行65單資產證券化產品，發行金額2770億元。與2013年發行6單共157億元、2012年發行5單共192.62億元的規模相比，數量和金額明顯飆升。

行業財務指標、經濟指標、效益指標等更多內容詳見前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國金融控股公司趨勢前瞻與發展戰略規劃分析報告》。

國際金融控股公司行業知名企業

(一)華旗集團

(二)德意志銀行集團

(三)匯豐控股有限公司

(四)日本瑞穗金融集團

(五)富邦金融控股公司

中國金融控股公司行業領先企業

(一)中國國際金融有限公司

(二)中銀國際控股有限公司

(三)工銀國際控股有限公司

(四)建銀國際(控股)金融有限公司

(五)平安集團

(六)中信集團

(七)中國光大集團股份公司

(八)中國銀河金融控股有限責任公司

(九)廣東粵財投資控股有限公司

(十)福建省投資開發集團有限公司

金融控股公司發展趨勢分析

發展逐漸規范

目前中國金融控股公司的邊界尚不清晰，各類經營主體共存，至少存在前文的四種類型的金融控股公司，究竟具備什么基本條件才算是金融控股公司，??沒有明顯的制度規范。但是隨著《金融控股公司財務管理若干規定》等文件的出臺，中國金融控股公司發展將逐步規范。

壟斷分化明顯

金融綜合經營已經成為必然趨勢，在國家引導金融控股公司規范發展背景下，各類金融控股公司一擁而上，遍地開花現象應當可以避免，已小有規模的各類金融既然在競爭中壯大分化，強者愈強，資金雄厚、管理能力強的企業既然勢必發展自身與并購齊頭并進，做大做強，而不嗯呢該崛起的金融控股公司則將瓦解分化，被收購兼并或弱勢而存，市場中逐漸形成為數不多的一些壟斷金融控股企業，逐漸穩定下來。

體系制定優勢

企業集團與單一企業的根本區別在于，集團內部能夠實現“交叉營銷”，體現真正的規模經濟和范圍經濟。狹義的交叉營銷指產品的相互代理，從廣義角度看，交叉營銷是企業集團各子公司之間長期穩定的戰略合作關系，是集團子公司間協調發展得到的乘法效應。

在我國金融控股集團內部，各類子公司在產品、技術、渠道、信息等方面交叉點越來越多，為了較差銷售應該大有可為。金融業管理者以及普遍認同了交叉銷售對企業集團的價值功效，各集團也在著力推廣交叉營銷。當前有逐步升溫的態勢，金融控股這種組織形式的制度優勢將逐步顯現。

金融控股公司主導金融業

金融控股公司發展必然影響我國金融業格局。未來金融控股公司將成為我國金融行業的主導梯隊，實力雄厚的大型金融企業最可能成為金融控股集團。而我國資產規模最大的銀行，保險企業絕大多數都開始打造金融控股集團。工行、建行、中行等已經涉足信托、租賃、保險、證券，國家開發銀行業成為金融控股集團。中國人壽保險股份有限公司，中國人保財險保險有限公司不斷入股其他金融企業，平安集團旗下不僅有保險、證券、信托，期貨，還有銀行，正在打造中國強大的金融控股集團。可以預言，未來我國主流金融企業將無一不是金融控股集團，金融控股公司主導金融行業的格局將逐漸形成。

影響監管格局

金融監管與金融創新是一對矛盾的兩個方面，我國歷年來都是創新先行，監管隨之。金融控股公司帶來金融綜合經營，這種必然趨勢對當前的分業監管格局一定會造成影響。金融控股公司的發展，最終將影響金融行業監管的格局變化。

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